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VC投资激情受阻人才匮乏或为成因

发布时间:2020-01-14 12:30:24 阅读: 来源:柴油机厂家

李静颖

2007年回国前,苏州捷迪纳米科技有限公司创始人李清文一直在美国实验室研究并试图做碳纳米管技术的产业化,当时在整个团队还在为技术动脑筋,把产品做成指甲盖大小时,李清文说已有美国的风险投资机构(VC)关注到了他们。

李清文发现,美国风险投资机构运作的思路是,一个创新的技术出现后,马上会有风投进来,同时开始经历漫长的烧钱周期,烧钱周期通常为1~5年,通常会烧掉300万~500万美元。

风险投资机构在这个周期中表现平和,因为他们理解这是条必经的道路。

美国的VC们以这样的投资作风成为了全球风投行业的表率,而创新型的科技企业也是美国VC们最爱的投资对象。然而,这种只重创新、不看风险的慷慨或许就要戛然而止。网络培训公司Knewton的创始人Jose Ferreira发现,现在的美国VC们显然对降低投资风险更为着迷。

Jose Ferreira觉得情况变糟的背后,行业人才结构的缺陷有着不可推卸的责任。

学院派照搬理论

她的观察是,30年前,在美国做VC的都是管理过实业的人,而最近20年里,新鲜出炉的高校毕业生也开始涌入VC的队伍。

在中国国内,其实这种青黄不接的现象也颇为普遍。一家VC内部人士告诉记者,每年其机构内部的投资经理更换相当频繁,而现今在其投资团队中绝大部分的一线投资经理的年龄甚至都没有超过30岁,而据其在业内了解的情况是一大批上世纪80年代末出生的人甚至已成为当前一线投资岗位的中坚力量。

然而,这却并不是投资机构的初衷。记者近日在翻阅了近10家投资机构的招聘启事后发现,其对于投资经理岗位一般设定的要求为3~5年的从业经验,而投资总监则多需8年以上。显然,这样的职位描述与实际的招聘结果大相径庭。

上述VC内部人士私下告诉记者,一线投资经理的工作不乏是目前团队中一部分人在大学本科或研究生毕业后的第一份工作,由于没有实践经验,大部分的一线投资经理还是会把课本上的一些理论、模型照搬到实际对项目的风控评估上,这对于晚期的投资可能还适用,但对于早期的VC而言,绝对是一种思维的禁锢。“其实对这些新人而言,做一些基础的调研、分析工作会是一个很好的起步,但由于实在是招不到人,我们也没办法,项目总得找人去看,就只能赶鸭子上架了。”

Jose Ferreira认为,学院派大抵是在教人如何尽可能地降低流程和投资的风险,于是这种教学自然而然会让这群毕业生在实践中一个劲地开始钻研模型、指标,专注于他们擅长的领域,把可以量化的东西挑出来做分析并逐步优化,而忽略了不容易被量化的东西,把思考创意和远景抛到了脑后。“要知道在创业过程中,不容易被量化的部分恰恰就是金蛋鹅和肉鸡的分水岭。现在由于这批人扎堆行业,长此以往会让行业逐渐被这种结构化思维给定性了。”

在她看来,更重要的是如果一味把低风险放在高回报前面作为投资准则,只会让资金都流向那些业务更清晰直观的公司。

“这类公司基本上注定不会成为突然下金蛋的丑小鸭,因为清晰的商业模式也就意味着大量竞争者会涌入这个市场。结果无非只有两种,要不就是几家巨头瓜分市场,每家都获得稳定但不怎么丰厚的回报,要不就是一家独大而剩下那些来凑热闹的全都死光。”她认为比如在美国,Groupon和它那堆同业竞争对手的消亡就是最好的例子。

纠结的人才招聘

一家成立5年有逾的本土投资机构合伙人也向记者承认,这种从一线投资经理身上反映出的结构化思维的定性很容易让其忽略创新企业的存在,并影响整个投资团队的投资风格,而冒风险下赌注在一些创新创意项目上的可能性也会大大减少。但是他却也坦言,面对这样的局势多少有点无可奈何,投资眼光的背后需要的是人才,但招人是一件无比艰难的事情。

他的团队从年初开始一直在对外招聘投资总监,至今没有找到合适的人选。“我们没什么其他的条件,只是希望是熟手。如果完全没有经验就等于没有人脉,根本就无法操作项目。”一般其所在的机构现在会采取熟人介绍的方式。“有熟人等于就给意向求职者做了一个尽职调查,至少可以借此了解其过往的经历,但即便这样也不是特别好招。”他说,“熟手对于薪资待遇往往要求很高,比如对跟投机制和后期收益分成(carry)方面激励特别看中,但本土机构中能提供这样待遇的屈指可数。”

人才培养与市场需求严重脱节。记者发现,从2007年开始,国内知名学府陆续开设私募股权基金培训班。但在上述本土机构合伙人看来,如果想入行而去参加这样的培训班,拿着这类证书前来敲门的求职者实质上没有任何为自己加分的优势。“这些培训班上传授的课程,好比只是教了英语最基础的ABC一样,学完之后个人的实践能力还是很差,根本无法直接上手操作项目。”

与此同时,也有不少投资机构在揽才方面则倾向于求助国内的知名商学院。据悉,麦顿投资就曾到过北京、上海等地的商学院寻觅合适的人才。

“与其他行业相比,PE/VC绝对是一个高门槛的行业,不是从什么行业都能顺利转型过来的,再加上圈子的封闭性,做投资的也就这么一拨人,人员流动往往都是在行业内部,外部的新人要想进来,把事情做好真的没那么容易。”财晟资本合伙人李志起向记者表示。

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