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【资讯】熊锦秋坚定推进刚性化退市制度改革

发布时间:2020-10-17 02:25:50 阅读: 来源:柴油机厂家

熊锦秋:坚定推进刚性化退市制度改革

5月29日,资深市场评论人士熊锦秋表示,应坚定推进刚性化退市制度改革。  熊锦秋称,退市制度不完善,是A股市场最致命弱点,为此要排除一切阻力,坚定推进刚性化退市制度改革。

熊锦秋认为,一是要从维护市场整体利益的高度推进退市改革。公司要退市,不仅遭到既得利益者反对,当事的中小股东同样反对,为此要强化买者自负意识,要坚持市场整体利益优先。容忍问题公司赖在市场,表面上维护了部分中小投资者利益,结果却主要是维护既得利益者利益,因为在上市公司股权结构中,社会公众持股比例往往只有25%,甚至只有10%,不让退市、真正的受益者是大股东,它们由此可以将筹码转移分散到其他投资者手中,其他更多投资者和整个市场将因此受害。  熊锦秋表示,二是上市公司可以主动退市。这是丰富退市制度内涵的应有题中之义。但主动退市也需要规范流程,借鉴成熟市场经验,应规定上市公司主动退市须由股东大会做出决议;公司或公司大股东必须向少数股东发出全值收购股票的要约;少数股东有权就收购要约价格的适当性提出诉讼上的审查。其中的要约收购价格,可规定为(退市)申请提出前一段时期的最高交易价格。  熊锦秋指出,三是建立重大违规即退市制度。目前有关方面正在研究针对欺诈上市的重大违法行为,明确《证券法》关于重大违法暂停上市规定的操作性安排。“我认为,重大违法违规不仅应包括欺诈上市,还应包括上市后重大造假或重大损害社会公众利益等行为。而且若发现上市公司重大违规,应立即推动终止上市,无需经过暂停上市环节。事实上创业板规定在‘公司最近三十六个月内累计受到本所三次公开谴责’情形下,不需经过暂停上市环节、可以直接终止上市。”  “四是继续降低退市门槛。对退市指标的设计和选择,应该以公司实际持续经营能力作为考量核心,不宜拘泥于一些弹性数字,这些弹性数字很容易‘做’出来。比如,有些上市公司为躲避净利润退市指标,使出变卖资产的招数,但公司基本面不会因此有什么改变,由此对净利润退市指标的设定,应全程以‘扣除非经常性损益后的净利润’为准等。”熊锦秋说。  熊锦秋指出,五是彻底禁止借壳上市。建议禁止在整个A股市场借壳,同时完善借壳上市定义,将“上市公司收购总资产达到原来上市公司总资产的100%以上”等重大资产重组情形都纳入借壳上市范畴。另外,为保证市场公平,暂不宜为退市公司专门留下重新上市后门。  “六是加强对公司退市中的中小投资者合法权益保护。对强制退市公司,在终止上市之前,对负有责任的上市公司董监高、以及充当造假帮凶的中介机构等,都要严格追究赔偿责任,必要时冻结相关主体的财产,最大程度减少投资者在上市公司退市中的损失。”熊锦秋说。

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