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三六五网O2O战略明晰首次给予买入评级今时

发布时间:2019-09-29 14:23:28 阅读: 来源:柴油机厂家

三六五网O2O战略明晰 首次给予买入评级

公司公布非公开增发预案,将增发不超过644.46万股,募集资金总额不超过53000万元。募集资金将投资于三个项目:1.房地产O2O生态系统建设项目,拟投资40000万元;2.对安徽装修宝增资项目,拟投资5000万元;3.技术支撑平台建设项目,拟投资8000万元。

【点评】

公司业务转型,打造房产O2O、家居O2O、社区O2O和金融平台的 3+1 模式。房地产行业线上线下O2O的融合已经成为不可逆转的方向。三六五网[4.86% 资金 研报]于去年施行了业务的横向延伸,充分利用线上流量优势及客户资源,涉足互联网金融、家装平台和社区电商等业务。我们看好公司以房地产O2O、装修O2O、社区O2O以及金融服务平台为核心打造 3+1 的业务模式,以及公司整合线上线下资源,打造房地产产业链的闭环服务结构,塑造全新的房产交易平台。

三六五推出的装修宝对行业痛点针对性强,推广进程快于预期。家装行业市场集中度低,在约三万亿的市场规模中,前十家公司合计才1000亿左右的规模。此外,家装行业环节较多、信息不对称问题非常突出。三六五于去年开展装修宝业务,对行业痛点针对性强,推广进程快于预期。装修宝向客户提供家装、金融等增值服务,其推出的家居O2O产品 365装修宝 已经在合肥等6个城市成功运行,预计2015年公司可以在10个核心的城市完成布局。

房产P2P金融切入交易环节,增加盈利渠道,改善原先以广告为核心的商业模式。三六五设立安家贷金融服务有限公司,涉足房产P2P这个房产服务的核心环节。在 安家贷 仅仅上线半个多月的时间里,其多个产品已实现 秒杀 。我们认为,公司发展房产P2P业务的优势在于线上流量大、客户资源多。且公司发展P2P金融业务能够有效切入房产交易环节,增加盈利渠道,改善原先以广告为核心的商业模式。

三六五网整体房产O2O战略明晰,公司执行力强,员工持股优化公司治理结构,看好公司长效发展,首次给予公司买入评级。预计公司2014、2015年归属母公司净利润分别为15638万元和22155万元,对应EPS分别为1.95和2.77元。基于公司巨大的发展空间,并参照其他互联网平台的估值,我们给予公司2015年45倍PE的估值,对应目标价124.65元。首次给予公司买入评级。

风险提示:装修宝业务开展不及预期;传统业务市场份额下滑。

南方财富网微信号:southmoney

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